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    钢铁板块估值修复有望继续

    2018-08-06   来源:   点击数:32次 选择视力保护色: 杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)   合适字体大小:
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       中国钢管信息港内部报道:随着国家供给侧结构性改革去产能的深入推进,其中对钢铁行业提出了更高的要求。于勇表示,全行业对此必须高度重视,重新审视环保与生产、环保与效益、环保与生存的关系,要加快完善企业环保管理体系,同时还要节能环保工程技术改造。
      
      “传统的套保其实并不过时,但关键是企业要用对方法,找到适合自己的经营思路。在第二阶段,部分企业交易策略不断丰富,开始关注虚拟贸易利润与行业平均利润。进入到第三阶段时,国内钢铁行业的上中下游产品都有了期货上市品种,钢铁行业的采购、销售等环节均可以借助期货市场达到规避风险、锁定利润的目的。到第四阶段时,金融工具比如场外期权、场内期权、基差点价模式被综合运用,达到了更好的避险保值效果。”周伟江说。
      
      “相对看好第三季度螺纹钢价格,钢厂利润也有再度抬升空间。”周伟江在展望下半年行情时表示,今年仍是钢铁行业环保大年,当前产量瓶颈有所显现。预计电炉成本将是全年螺纹钢价格的底部支撑,铁矿石价格虽会因为汇率而底部抬升,但从供需面来看价格上升面临压力。
      
      据了解,包钢集团此前处于开展期货业务的初期,通过此次中国银河证券(包头营业部)和银河期货协同开展套期保值培训,拓宽了包钢集团企业经营思路,有助于提升日后企业风险管理能力,为之后企业内部员工进一步深入学习期货套期保值原理、后续各部门相互配合开展期货保值工作打下了良好的基础。从基本面来看,本周247家钢厂高炉开工率环比上升0.23%,铁水量微幅增加0.39万吨/天。从终端消费看,“近期,较频繁的环保限产以及宏观政策调整对螺纹钢市场构成利多提振。从近期走势上看,期价冲破4000元/吨压力位属突破阶段,说明多头暂占上风。从远期走势上看,4000元/吨压力对于现在的螺纹钢期价很有挑战性,预计近期价格不会拉涨过高。”但在低库存下,钢价维持强势。从期货盘面来看,由于基差收敛,继续关注唐山限产进程,短期价格强势震荡。钢铁超低排放包括三方面,一是有组织排放(炼焦、烧结/球团、炼铁、炼钢、轧钢),二是无组织排放,三是运输。“应完善环境监测监控网络,全面加强钢铁企业污染排放监测监控。”
      
      谈到钢铁限产方面的情况,刘炳江表示,钢铁行业错峰生产按照排放绩效实行差异化政策,达到超低排放的可以不限;同时,全流程限产不能只限产高炉,应以高炉产能计,全流程限产。
      
      中国钢管信息港内部报道:由于钢铁行业的重资产属性,钢铁企业普遍负债率较高,中钢协此前已提出,钢铁行业用3-5年时间将资产负债率讲到60%以下。于勇表示,要利用当前市场形势好转、效益改善的时机,通过直接融资、市场化债转股等各种方式去杠杆。
      
      钢铁行业供需总体平衡、效益稳定提高、结构不断优化,运行质量持续向好。另外,公司加快绿色发展、生态转型步伐,环保提升成效显著;加强转型升级、技术创新力度,持续优化产品结构,生产稳定顺行,降本增效措施得力,主要经济技术指标大幅改善;本期产销量呈增长态势,盈利能力稳步提高,公司经营业绩同比大幅提升。
      
      昨日钢铁行业涨幅最大的凌钢股份在此前预计,2018年半年度实现净利润与上年同期相比,将增加3.37亿元,同比增长83%左右。
      
      此外,近三个交易日累计上涨14.06%的华菱钢铁此前预计今年上半年实现归母净利润33.8亿元-35.8亿元,同比增长253%-274%,再创半年度历史最好业绩。
      
      方正证券钢铁行业分析师韩振国表示,多家上市公司中报业绩超预期,有望助力行业估值修复。钢铁行业利润高位自2017年3季度起已维持一年时间,使得单季度业绩年化具备可行性,行业单季度业绩年化在3倍左右的钢铁股数量较多,中报业绩超市场预期有望助力行业估值修复。
      
      预期修复推动行情继续
      
      今年1-8月地产数据维持强劲趋势,新开工面积和销售面积增速继续提升,投资增速略有下滑但仍维持高位。另一方面,国务院常务会议要求积极的财政政策更加积极。分析人士预计下半年基建投资将有较乐观的回升,将有利于下游钢材消费需求提振,有利于修复板块中期需求悲观预期及估值,钢铁企业高利润将持续若干年。
      
      另一方面,在供给端钢铁行业持续承压,唐山钢铁企业执行减产减排措施,分地区执行高炉限产20%-50%;河北、江苏等地陆续出台的临时性环保限产措施,从年初至今钢材总体库存始终处于较低水平,与此同时,钢铁库存去化效果较好,供需局面长期偏紧,钢价坚挺。
      
      宏观环境边际宽松将改善下游钢材需求,环保限产导致供给释放收到持续抑制,供需局面维持紧张,钢价和盈利将维持较高水平。前期悲观心态导致钢铁板块的估值明显被低估,当下政策的出台使得市场参与者心态转变,板块迎来反转行情。中国钢管信息港内部报道
      
      
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